美欧谈判, 特朗普放出新信号

当地时间周三，美股主要指数悉数收高。道指涨逾500点，标普500指数与纳指再创收盘历史新高。消息面上，美国总统特朗普宣布美日达成贸易协议，使市场对美国在8月1日前达成更多贸易协议的预期升温。避险情绪消退下，美债收益率全线上涨，现货黄金跌破3400美元关口，欧洲三大股指收盘同样全线上涨。

据央视新闻报道，当地时间23日，美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。特朗普还说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向美国企业开放，美国将允许他们支付较低的关税。

此外，投资者对市场的焦点逐步从宏观政策转向基本面。周三盘后，特斯拉公布的季度财报低于预期，从销售收入到利润全线超预期下降。且在随后的电话会议上，CEO埃隆·马斯克预警称特斯拉恐怕会面临“好几个形势严峻的季度”，加剧了投资者对公司短期前景的担忧。特斯拉股价盘后一度下跌超5%。

贸易协定提振市场信心

标普500、纳指再创历史新高

据新华社报道，美国总统特朗普22日在社交媒体上发文称，美国与日本达成贸易协议。市场对美国在8月1日前达成更多贸易协议的预期升温。当地时间7月23日，美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%报45010.29点，标普500指数涨0.78%报6358.91点，纳指涨0.61%报21020.02点。其中，标普500指数、纳指再创收盘历史新高。

盘面上，大型科技股多数上涨。个股方面，英伟达涨逾2%，Meta涨逾1%，亚马逊涨0.36%，特斯拉涨0.14%，微软涨0.12%，苹果跌0.12%，谷歌跌0.58%。

芯片股涨跌不一，费城半导体指数跌0.02%。涨幅方面，超威半导体涨逾2%，台积电涨超2%，英伟达涨逾2%，博通涨超1%，ARM涨逾1%。跌幅方面，德州仪器跌超13%，微芯科技跌逾6%，安森美半导体跌超4%，恩智浦半导体跌逾1%。

中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.75%。热门中概股方面，脑再生涨逾8%，小马智行涨超8%，世纪互联涨逾8%，陆控涨超7%，文远知行涨逾5%，万国数据涨超4%。跌幅方面，大全新能源跌逾5%，蔚来跌逾2%，晶科能源跌超1%。

欧洲三大股指收盘同样全线上涨。德国DAX指数涨0.83%报24240.82点，法国CAC40指数涨1.37%报7850.43点，英国富时100指数涨0.42%报9061.49点。

二季度财报表现惨淡

特斯拉股价盘后一度跌超5%

周三美股盘后，特斯拉公布的季度财报低于预期，从销售收入到利润全线超预期下降。且在随后的分析师电话会议上，CEO埃隆·马斯克的讲话未能提振市场信心，反而加剧了投资者对公司短期前景的担忧。特斯拉股价盘后一度下跌超5%。

具体来看，特斯拉2025年二季度实现营收224.96亿美元，同比减少12%，市场预期为226.38亿美元；二季度非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）为0.40美元，同比下降23%，市场预期为0.42美元。2025年二季度毛利率为17.2%，一季度为16.3%，去年同期为18%。2025年二季度，特斯拉实现营业利润9.23亿美元，同比下降42%；二季度调整后净利润13.93亿美元，同比下降23%。

分业务来看，二季度特斯拉汽车总收入166.61亿美元，同比减少16%；能源业务收入27.89亿美元，同比下降7%；服务及其他收入30.46亿美元，同比增长17%。特斯拉第二季度总收入同比下降受以下方面的影响：车辆交付量下降、监管信用收入减少、车辆平均售价（不包括外汇影响）下降、能源生产和存储收入下降。

在随后的业绩电话会上，特斯拉表示将于2025年推出的新车计划仍在按计划进行，其中包括于2025年上半年开始生产一款更实惠的车型。特斯拉将继续为在中国推出更广泛的（受监管的）FSD版本做准备，尚待监管部门批准。

特斯拉表示，特朗普政府电动车税收抵免的减税和支出法案以及关税政策将伤害电动车的需求，预计关税给公司带来的成本约为3亿美元。马斯克预警称特斯拉恐怕会面临“好几个形势严峻的季度”，这一发言加剧了市场担忧。

市场谨慎押注美联储或于九月降息

下周市场将迎来美联储7月FOMC会议，美联储官员本周已进入缄默期。市场目前预计，即便遭遇压力，美联储7月仍不会降息，但将密切关注会否出现转向更宽松立场的任何迹象。

此前，在美联储6月份发布的最新经济预测中，美联储官员们的观点分歧已有所体现。当时的预测显示，19名与会官员中，有10人预计到今年年底至少会有两次降息，而7人则认为今年不会降息，反映出内部对通胀前景的不同判断。这种分歧直接影响了市场的政策预期。尽管近期多位官员发表了偏鹰派的言论，但投资者并未完全放弃对降息的希望。市场认为美联储在9月政策会议上决定降息的可能性略高于50%。

麦格理集团的全球货币和利率策略师ThierryWizman称：“显然，关税和降息这两个问题密切相关，因为如果FOMC认为关税前景的不确定性正在增加，在其他条件相同的情况下，美联储可能更倾向于推迟降息，或许推迟到12月。”

高盛首席美国经济学家DavidMericle则预计，美联储9月降息概率超过50%，较此前预测提早了三个月。高盛认为，关税的影响可能小于预期，且只对价格仅产生一次性影响。因此，预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点。高盛还将终端利率预期从3.5%—3.75%下调至3%—3.25%。